重生之宅男完美生活_第十四章 公式 首页

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   第十四章 公式 (第2/2页)

倒才行。刘东是个有钱人,见多识广,怎么才能把他压制住?如果是伊南娜的话,她会怎么做演讲?

    米嘉拿出一张白纸,刷刷在上面写了一个公式。

    (Pr[TA〈1,TB〈1〉=φ?(φR1(FA(1)),φR1(FB(1)),γ)〉

    刘东看见这么个公式,顿时就心虚了,完全看不懂啊,偷偷瞥了眼张科长和孟万,发现他们也一脸疑惑,显然不懂,这才松了一口气,“你这瞎写什么!就是你编出来的广告牌价格公式吗?”

    “不是,这是高斯联结相依函数,这个公式对世界的伤害,只有E=MC平方可以比。”米嘉说。

    “高斯……什么?”张科长问。

    “高斯联结相依函数。”米嘉说,“这是次级贷款的定价公式。”

    “次级贷款……次贷?”张科长总算是连接上了熟悉的世界。

    “所谓的次级贷款,就是违约可能性比较大的贷款,主要是房贷。在这一公式出来前,华尔街几乎没有对住宅担保贷款进行投资。华尔街的投资喜欢“风险”,这是因为风险大,赚取高收益的几率也就提高。相反他们最不喜欢‘不确定性’。可是从住宅担保贷款情况来看,特定的房价何时会下降、借款的人何时失业导致无法偿还债务等难以预测,因此不确定性也就很大,所以没法子进行投资。”米嘉说,“这一个公式出来以后,次贷有了价格,不确定性消失,就可以进行大规模投资了。次贷市场规模在2000年只有2750亿美元左右,而2006年市场规模达4.7万亿美元。”

    刘东张了张嘴想说什么,没说出口,万亿美元级别的数字让他下意识的感受到了自己的渺小,不敢胡说八道。

    “次贷的价格和广告牌的价格有很多相似之处,房贷你不知道什么时候会违约,广告牌你也不知道要怎么体现对客户的提升。从正常的方向研究,是很难研究出来的。只能走捷径,这里的捷径,就是相关性。”米嘉说。

    “相关性?”张科长问。

    “举一个简单的例子,我们假设一下,刘老板是做生意的,他周转不灵,向张科长借款五十万,那么张科长应不应该借钱给他呢?这里面要研究的问题可就多了。”米嘉说,“相关性研究就是通过研究刘老板的同行,比如有个关老板,一个张老板,一个曹老板,一个孙老板,都是做财务公司的,关老板要是破产了,刘老板会不会受牵连,张老板获得了国家资助,刘老板会不会也获得国家资助?曹老板成了行业领袖,刘老板会受什么影响?孙老板娶了年轻老婆了,对刘老板又有什么启示?”

    “娶老婆?娶老婆应该和借钱没关联吧?”张科长说。

    “对,孙老板结婚离婚,对刘老板没有影响,在这件事情上相关性就是0。关老板破产了,说明行业环境可能在恶化,当然也有可能只是关老板自己经营不善,所以这里的相关性就是50%,张老板获得了国家资助,如果这个资助是普遍性的,那刘老板也很可能获得国家资助,这里的相关性就是80%,曹老板成了行业领袖,刘老板就不可能成为行业领袖,这里的相关性就是-1。”米嘉说。

    “我好像有些明白了,但又好像没明白。”张科长说。

    “这里的相关性研究,很难。”米嘉说,“你要一个人把财务公司这一行方方面面都调查清楚,从而推断出刘老板破产的概率有多少,还不起钱的概率有多少,需要大量的精力和时间。”

    “所以呢?”张科长又糊涂了。

    “所以要走捷径。”米嘉说,“我们可以把刘老板的贷款打个包,变成一个理财产品,然后考察这个理财产品的长期价格走势,就知道刘老板的违约几率有多少。”

    “啊?这是为什么?”张科长问。

    “因为市场是理性的,谁会买刘老板的理财产品呢?当然是对财务公司这一行有了解的人,知道刘老板经营情况的人,他们的共同作用下,通过比较刘老板理财产品的历史数据,对刘老板的经营情况就可以有一个很好的评估。”米嘉说,“要了解清楚财务公司这一行的情况,了解清楚刘老板经营所有的相关性,对个人来说很困难,对整个市场来说是透明的。来了一个坏消息,价格下跌,来了一个好消息,价格上升。又来一个坏消息,又来一个好消息……所有的好消息和坏消息加起来,就可以角力出一个合理的市场价格。”

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